Dívida pública brasileira ultrapassa R$ 9,9 trilhões e acende alerta fiscal

A dívida pública brasileira voltou ao centro das atenções em 2025. Dados recentes do Tesouro Nacional e do Banco Central mostram que a Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG) atingiu R$ 9,9 trilhões em outubro, o que representa 78,6% do Produto Interno Bruto (PIB). O valor absoluto é recorde e reforça a preocupação de economistas e autoridades sobre a sustentabilidade das contas públicas.

Especialistas lembram que, embora o percentual esteja abaixo do pico da pandemia, quando chegou a 87,6% do PIB em 2020, o Brasil ainda figura entre os países emergentes com maior endividamento. Relatórios internacionais apontam que o país também apresenta um dos maiores déficits nominais do mundo, estimado em 8,6% do PIB em 2025.

Estrutura da dívida

Grande parte da dívida é composta por títulos públicos corrigidos pela taxa Selic. Isso significa que, em períodos de juros elevados, o custo para o governo aumenta significativamente. Para reduzir gastos imediatos, o Tesouro tem emitido papéis de vencimento mais curto, mas essa estratégia aumenta a vulnerabilidade a mudanças bruscas no mercado.

 Riscos e desafios

• Custo dos juros: cada ponto percentual de aumento na Selic eleva bilhões em despesas.

• Prazo curto dos títulos: maior risco de refinanciamento em momentos de instabilidade.

• Pressão fiscal: necessidade de ajuste nas despesas e melhora da arrecadação para conter avanço da dívida.

Perspectivas

O governo aposta no novo arcabouço fiscal para dar previsibilidade e tentar estabilizar a trajetória da dívida. No entanto, analistas alertam que sem medidas mais duras de controle de gastos e estímulo ao crescimento econômico, o endividamento continuará crescendo.